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在正常复工后，国内财政和货币政策将支撑铝市需求显著增加。在库存拐点出现后，铝价可能加速向上。
截至2020年2月13日收盘，沪铝2003合约2月份共下跌2.8%，在有色中较为坚挺。预计未来一段时间，由于铝下游消费受疫情影响较大，电解铝将持续累库，铝价可能呈振荡状态。在库存拐点出现后，铝价可能加速向上。
根据交通运输部资料，截至2020年2月8日，发送旅客总计减少80%。预计完全复工可能要到2月底，比正常延后4周左右。
从电解铝农历总库存来看，一般顶点出现在节后4周。2020年春节前总库存为920897吨，截至2020年2月6日，库存为1247715吨，增加35%。按照目前库存累积速度估算，本次春节库存峰值可能在150万吨左右。
春节期间，我国由于受到新型冠状病毒疫情影响，电解铝库存迅速累积。LME库存和国内电解铝库存发生明显分化。
2019年底LME库存为1475025吨，截至2020年2月11日，库存为1239800吨，减少16%。2019年底上期所库存为185127吨，截至2020年2月7日上期库存为302715吨，增加64%。2019年底电解铝现货库存为59.4万吨，截至2020年2月10日现货库存为103.5万吨，大幅增加74%。LME库存减少主要集中在欧洲。欧洲PMI的整体好转带动了铝消费。
2019年，我国现货和期货的去库大幅快于LME库存削减。2019年11月，按照月均表观消费量计算，现有电解铝现货、期货总库存与表观消费量之比为0.35个月，距离2016年的底部0.12个月还比较远。上一轮库存周期底部，铝价从2016年8月开始上涨，从11000到接近15000，接近35%。
2020年1月，我国PPI当月同比为0.1，为2019年7月以来首次转正，表现工业品价格正在正常传导。原本电解铝的去库水平显著弱于上一轮，且上一轮有供给侧改革的影响，预计2020铝价在补库周期中的上涨幅度将远弱于上一轮。
但目前受新型冠状病毒疫情的影响，预计在正常复工后，财政和货币政策将导致需求显著增加，去库和补库的速度将加快，铝价上升幅度和速度将有所增加。电解铝累库将延后至2月底，但未来企业去库存和补库存速度可能加快，铝价可能先振荡后向上，建议做多远月合约。